體育博彩公司與預測市場

簡介

最近，博彩界湧現大量預測市場，其中最知名的可能要數Polymarket了。

對於那些讀過我關於Predictit的眾多文章的人來說，Predictit 涉及政治相關的二元期權交易，PolyMarket 在功能上與之相同，只是它除了政治之外還有其他類別。

我們使用 PredictIt 觀察到的一點是，由於市場效率低下，通常可以鎖定一些幾乎穩賺不賠的資金，讓我們來看看我在上面第二個連結文章中的結論摘錄：

我已列出累計投注金額（基於每種選項100份）和累計利潤。 「大注」指的是所有選舉人團票數差距中都選擇「反對」的必勝賭注。但是，如果您之前沒有在網站上存入資金，您看到的將是「不含大注」的總額，因為如果您需要存款，那麼「反對」賭注就不算贏，因為提款時您將損失所有資金（包括存款）的5%。

還有一點是，實際收益比我之前用的方案好。我之前假設每股10%的費用是用整數美分計算的（因為這樣算起來比較方便），但如果每種股票都買100股，那麼每次收益都需要支付10%的費用。

如果您購買 PredictIt 帳戶僅用於這些投注，您將存入 455 美元，扣除 10% 的手續費後，盈利 43 美元，總計 498 美元。但是，您必須支付 5% 的提款手續費，這意味著您實際提款總額為 473.1 美元，455 美元投注的利潤為 18.10 美元，回報率為 103.978% 或 +3.978%。

這些結果其實從未真正有過懸念，這顯示半合法或合法的二元期權市場中常常存在效率低下的問題，而這些問題往往可以被利用。其中一個可被利用的效率低下之處（但前提是你已經在網站上存了錢，而其中5%的資金無論如何都會被收取提現手續費）是，只要在所有選舉人團投票結果中都選擇“否”，就能確保盈利。

如果你打算使用 PredictIt，我通常建議你只玩「穩贏」的比賽，除非真的需要，否則不要動用任何資金。原因在於 5% 的提款手續費，如果你提款後又重新充值（並且贏了錢），實際上相當於同一筆錢要支付多次 5% 的手續費。

要嘛你就存入固定金額進行遊戲，然後反覆提取獲利，只要他們允許你這樣做就好。

因此，我們稍後將探討的一個問題是，PolyMarket 是否也存在相同的低效率問題，導致利潤有時實際上無法得到保障。

就 PredictIt 的獲利模式而言，該網站主要依靠收取各種費用來獲利；其中兩項主要費用分別是所有獲利的 10% 分成和 5% 的提款費。本質上，你應該存入一定金額（依我估計），然後把這筆錢留在帳戶裡，只提取獲利。原因在於，如果你不這樣做，你就需要為更多初始存款支付提款費，這會增加實際的莊家優勢（暫且這麼說吧）。

接下來，讓我們更詳細地了解 Sports Betting 和 PredictIt；之後，我們將把它們與 PolyMarket 進行比較。

PredictIt是如何運作的？

Predictit 與 PolyMarket 更為相似，因為它們都是預測市場。就我個人而言，我不清楚 Predictit 的收費結構最近是否有所變化，但由於我們目前並非專門討論 Predictit，我們將根據上面鏈接的兩篇 WoV 文章中涉及的模型進行解釋。

PredictIt 的收費結構主要分為兩部分。第一部分費用來自所有獲勝結果的10%獎金，這實際上構成了莊家優勢。雖然 10% 的賠率聽起來像是無法戰勝的，而且如果它真的能起到莊家優勢（或 90% 的 RTP），那麼從長遠來看肯定是無法戰勝的，但正如我們在上述文章中探討的那樣，由於市場效率低下，這 10% 的賠率是可以被戰勝的。

費用結構的第二部分是對所有提款收取5%的手續費。正因如此，我認為最佳參與方式是只進行一次初始存款；原因在於，由於我們假設選擇權買入能夠獲利，實際上我們所有存款金額都將支付5%的手續費。

舉例來說，讓我們回顧一下我們之前發布的關於選舉博彩的WoV文章（即上面鏈接的第二篇WoV文章）；其中一個選項是民主黨在2020年總統大選中贏得加利福尼亞州；實際上，除了這個結果之外，其他任何結果都不太可能發生，所以這簡直就是白送錢。現在，我們將回顧一下這個選項的結果：

2020年加州大選，哪個黨派會贏？民主黨 0.94美元，共和黨 0.08美元。

這是白送的錢，但前提是你已經在 Predictit 上投資了。喬·拜登絕對不可能在加州輸掉選舉。

這種方式的唯一問題在於你無法真正存入資金進行投注。原因在於，你需要投注 94 美元才能購買 100 股。即使你贏了，你的利潤也會被扣除 0.6 美分，但會向上取整到最接近的美分，最終每股虧損 0.01 美元。

預期的事情發生了。我們以每股 94 美元的價格買入了 100 股理論股票，每股賺了 0.06 美元，但扣除了每股 0.01 美元的手續費後，最終每股獲利 0.05 美元。

累計投注金額：94 美元

當前利潤：5.00 美元

在上述例子中，我們看到，如果你已經在網站上有錢，那麼這個選項就相當於白送錢；但與直覺相反，如果我們為了進行這種操作而必須先存入一筆錢（打算之後提現），情況就並非如此了。

原因在於，如果我們存入 94 美元購買選擇權那一側的 100 股股票（這只是假設），扣除手續費後，我們最終能獲得 5 美元的利潤，帳戶餘額將增加到 99 美元。然而，如果我們之後決定取出這 99 美元，則需要支付 5% 的提款手續費，也就是 4.95 美元。因此，理論上我們仍然獲得了利潤，但實際上只有 0.05 美元，而我們投入了 94 美元，這顯然不是一個理想的收益率。

相比之下，如果我們在網站上已經有錢了，那麼這只會讓我們的餘額增加 5 美元，這是一個不錯的操作。

因此，除非有特別重要的事發生，否則玩家最好只進行初始存款，然後隨著利潤的積累逐步提取利潤；再次強調，如果您最終要提取資金，假設您的交易盈利，那麼您投入的任何資金都將立即支付 5% 的手續費。

也就是說，對於那些想先試水，用少量資金（相對於他們如果表現良好可能投入的總金額而言）在 PredictIt 上進行投資的人來說，先投入較少的初始資金，之後再追加投資，這並非不合理。但總的來說，最終目標應該是只提取獲利。

傳統體育博彩

或者，傳統的運動博彩採用傳統的莊家優勢模式。例如，以 DraftKings 為例，截至 2026 年 9 月 7 日星期一上午 11:33，DraftKings 提供的賠率可以說是最溫和的，非常適合我們的分析目的。

本次盤口為週日（9月13日）紐約噴射機隊主場迎戰田納西泰坦隊的比賽；雙方賠率均為-110，噴射機讓1.5分，泰坦讓1.5分。現在的問題是：這場比賽的莊家優勢是多少？

體育博彩與視頻撲克等遊戲的一個區別在於，體育博彩中存在隱含的莊家優勢；與預測市場類似，博彩賠率可能存在實際或感知到的效率低下，因此，理論上，精明的體育博彩玩家可能會認為噴氣機隊在這條賠率線上被嚴重低估，並會選擇噴氣機隊 +1.5 的賠率。這與視訊撲克不同，因為假設採用最佳策略，視訊撲克的莊家優勢始終是一個固定的百分比……老虎機通常也是如此，但是，對於實體賭場的老虎機，我們通常不知道莊家優勢實際上是多少。

線投注

為了方便討論，我們假設噴射機 +1.5 和泰坦 -1.5 是一條完美的投注線；做出這個假設後，我們只需在投注線的兩端都下注，就可以計算出莊家優勢。

如果我們每方下注 110 美元，希望每方都能贏 100 美元，考慮到這是一條半點線，那麼我們的一注必定會贏，另一注必定會輸；因為我們假設這條線是完美的，所以我們也給每種結果賦予了 50% 的概率，因此，我們總共下注 220 美元，唯一可能的結果是淨虧損。

10/220 = .045454545 或 4.5454545%，四捨五入。

當然，除非有特殊情況（例如為了鎖定利潤而進行的促銷活動，或者某種虧損返還策略，你和同夥分別下注雙方以確保一方獲勝而另一方失敗），否則沒人會這樣下注。通常情況下，莊家優勢會反映在玩家只下註一方上，就像這樣：

(100 * 0.5) - (110 * 0.5) = -5

5/110 = .045454545 或 4.5454545%，四捨五入。

假設兩種結果發生的機率相等，那麼你要嘛贏 100 美元，要嘛輸 110 美元。因此，我們可以理解，如果所有賠率都完美無缺，那麼從長遠來看，玩家唯一能做的就是輸錢。

要達到損益平衡點，勝率需要達到多少？其實實用代數方法很容易算出來，給你看：

(100 * x) - (110 * (1-x)) = 0

你可以用繁瑣的方法，或者，只要你正確地表達了問題，甚至可以使用代數方程式求解器，例如這個求解器。

簡而言之，從長遠來看，你需要贏得52.38%的此類賭注才能達到收支平衡。高於這個勝率就獲利，低於這個勝率就虧損。

對於賠率非標準（例如：非-110）的讓分盤投注或有平局機會的投注，計算會變得稍微複雜一些。但總的來說，忽略平局，這就是在點差投注中獲勝所需的勝率。例如，如果您進行的是賠率為1:1（+100）的點差投注，那麼您只需要50%的勝率就能達到盈虧平衡；然而，博彩公司提供這種投注意味著該投注的隱含勝率低於50%。

勝負盤投注

接下來我們要詳細探討的是勝負盤投注。與預測市場類似，勝負盤投注也是選擇事件 x 或 y 發生，結果只有兩種可能。

與點差投注類似，勝負盤也傳達了一定的隱含機率；如果投注結果對您有利，您能賺的錢越多，這種有利結果的隱含機率就越低；反之，如果投注結果對您有利，您能賺的錢越少，這種結果的隱含機率就越高。

為此，我們將使用噴射機隊/泰坦隊的比賽數據來確定莊家優勢。我們將採用與上次相同的方法，即分別投注噴射機隊和泰坦隊的勝負。噴射機隊的賠率為+105，因此如果我們投注100美元賭噴射機隊獲勝，我們將獲得105美元的利潤；泰坦隊的賠率為-125，因此我們需要投注125美元才能贏得100美元。

本網站提供了一個工具，可以計算單註的隱含莊家優勢；該工具顯示，無論您選擇哪一方，此賠率線的隱含莊家優勢均為 4.16%。我們可以將此工具與隱含機率工具（例如這個工具）結合使用，以驗證結果。

隱含機率工具顯示，+105 的投注結果對我們有利的機率為 48.78%；如果您投注 -125，則機率為 55.56%。您會注意到，這兩個機率總和並不等於 100%，這就是莊家優勢的由來，讓我們來看看：

(100 * 0.5556) - (125 * 0.4444) = 0.01

換句話說，考慮到四捨五入，這筆投注變成了損益平衡。讓我們看看+105的投注是否也如此：

(105 * 0.4878) - (100 * 0.5122) = -0.001

再次強調，考慮到四捨五入的因素，這是一個收支平衡的方案。

博彩公司之所以能從中獲利，是因為實際上，博彩公司是根據與隱含機率不同的機率進行賠付的。我們可以透過理解以下兩點來理解這一點：

1. 體育博彩本質上是一種二元選擇。
2. 無論你押注哪一方，博彩公司其實都押注相反的方向。

正因如此，所有賠率加起來才不是100%；就像其他賭場遊戲的莊家優勢一樣，體育博彩公司的「抽水」源自於其提供的賠率（至少表面上看來）本質上是不公平的。換句話說，隱含賠率並非體育博彩公司實際應用於該賽事的賠率，這就是為什麼它們加起來不是100%的原因。

我們將介紹的另一個計算器是勝率計算器。這個工具的功能是，您可以輸入讓分盤口，然後它會根據該盤口計算獲勝機率。當我們輸入噴射機隊的 +1.5 讓分盤口時，它會告訴我們他們直接獲勝的機率是 45.6%，而隱含勝率是 48.78%。有了這個新的機率，我們可以這樣做：

(105 * 0.456) - (100 * 0.544) = -6.52

但是，如果我們反過來想：

（100 * 0.544）-（105 * 0.456）= 6.52（預期體育博彩利潤）

反之，根據-1.5分的讓分盤口，泰坦隊獲勝的機率為54.4%，低於隱含的55.56%，因此：

（100 * 0.544）-（125 * 0.456）= -2.60

無論哪種情況，我們都注定會輸，因為無論我們選擇哪一方，勝負盤的隱含機率都比點差盤所隱含的實際機率更差；換句話說，相對於賠率而言，賠付在數學上是不公平的，就像大多數其他賭場遊戲一樣。

目前，我們將在本頁介紹這些體育博彩類型；但是，對於其他類型的體育博彩（通常莊家優勢更大），您可以點擊此處查看。

預測市場與體育

再說一遍，我們在引言中連結的文章中回顧了先前對 PredictIt 的分析，從根本上講，PolyMarket（體育預測市場）並沒有太大不同。

以紐約噴射機隊對陣田納西泰坦隊的比賽為例，我們甚至可以看到賠率有些相似；只是表達方式略有不同。

當我們查看 DraftKings 網站上這場比賽的賠率時，PolyMarket 給出的噴射機隊勝率為 48%（四捨五入），乘數（他們用來表示回報的方式）為 2.11 倍。換句話說，如果你花 5 美元購買噴射機隊的“股份”，押注他們贏得這場比賽，你將獲得 10.21 美元的回報，其中 5.21 美元是利潤。

同樣，PolyMarket 認為田納西隊獲勝的機率約為 53%（四捨五入），賠率為 1.89 倍，這意味著，如果你下注 5 美元，並且噴氣機隊最終贏得了比賽，你將獲得 9.16 美元的回報。

根據 PolyMarket 的數據，噴射機隊獲勝的平均股價實際上並非 0.48 美元（這是四捨五入的結果），而是每股 0.475 美元。由此，我們可以計算出各種可能的結果：

(5.21 * .475) - (5 * .525) = -0.15025 (功能性房屋優勢為 3.005%)

換句話說，我們實際上應該在這場賭博中遭受損失，而且實際上存在莊家優勢。

如果我們選擇支持田納西州一方，勝率53%，那麼如果田納西州贏得比賽，我們持有的5美元股份將獲得9.16美元的回報。在這種情況下：

(4.16 * .53) - (5 * .47) = - 0.1452 (功能性房屋優勢為 2.904%)

如果這真的是二元期權，那麼這些莊家優勢/預期損失從何而來？

回到噴射機隊，假設損益平衡點為每股平均成本 0.475 美元，那麼 5 美元相當於 5/0.475 = 10.5263158 股。如果每股獲利 0.525 美元，那麼總利潤應該是 0.525 * 10.5263158 = 5.53 美元（四捨五入）。但網站顯示，如果噴射機隊獲勝，我們的實際收益應該是 5.21 美元，那麼這 0.32 美元的差額從何而來？

這個問題的答案很簡單：手續費。如果您購買這些二元期權中的任何一方，就需要支付手續費。 PolyMarket 的手續費標準是，購買平均價格為 0.48 美元的選擇權將產生 1 美元的「吃單費」。每 100 手收取 50 美元；換句話說，購買價值 48 美元（100 手）的此提案將產生 1.50 美元的費用，這反映了 1.5/48 = 0.03125 或 3.125%。

然而，這裡還有另一個因素。交易手續費會在您進行二元期權交易時從您的帳戶餘額中扣除；換句話說，無論您輸贏，都需要支付這些費用。因此，以 Jets/Titans 為例，或許更明智的做法是基於 100 手合約來分析這個問題：

假設噴射機隊獲勝的平均賠率為 47.50 美元，那麼我們承擔的風險是 96.94 美元（獲勝），這其中已經扣除了 1.50 美元的手續費。根據獲勝機率（基於二元期權），我們的計算如下：

（49.44 * 0.475）-（47.50 * 0.525）= -1.4535 或 1.4535/47.50 = -3.06 或 3.06% 預期損失

然而，實際情況比這更糟，因為除了選擇權本身所代表的 47.50 美元之外，我們還要損失手續費，所以總損失實際上是 49 美元，這看起來：

（49.44 * 0.475）-（49 * 0.525）= -2.241 或 2.241/49 = 4.5735（四捨五入）或 4.5735% 預期損失

並不是說所有投注都一樣，但就這種直線投注而言，我們的預期損失比在傳統體育博彩公司投注的平均損失要大。

點差比較

接下來我們要比較的是讓分盤。正如我們之前提到的，DraftKings 為噴射機設定了 +1.5 分，為泰坦隊設定了 -1.5 分；PolyMarket 的盤口表達方式略有不同，但實際上，在泰坦隊這邊，你可以進行類似的投注。如果你想投注泰坦隊贏超過 1.5 分，那麼 50 美元的投注（100 手）有可能贏回 97.08 美元，扣除手續費後，其中 47.08 美元是利潤。

與 DraftKings 相比，如果我們簡單地下注 50 美元並贏了，結果會是這樣的：

50 * (100/110) = 45.45 美元的利潤。

再次強調，PolyMarket表面上看起來更好，但我們必須記住，無論輸贏，購買100美元一手的合約都需要支付1.50美元的手續費。這樣一來，我們其實並非冒著50美元的風險去獲取97.08美元的回報，而是冒著51.50美元的風險去獲取同樣的回報。我們再次假設這種情況發生的機率為50%，因為市場暗示的就是這個機率，所以：

(47.08 * 0.5) - (51.5 * 0.5) = -2.21 或 2.21/51.5 = 4.29126 或 4.29126% 莊家優勢

與 DraftKings 相比：

(45.45 * 0.5) - (50 * 0.5) = -2.275 或 2.275/50 = 4.55 或 4.55% 莊家優勢

在這種情況下，二元期權投注方式比傳統體育博彩略勝一籌，儘管兩者差距不大。事實上，這兩種方式的市場表現相差無幾，這並不令人意外。

多重市場有哪些優勢（或劣勢較小）？

這是我們將要更詳細探討的問題，但簡而言之：很有可能。

首先，即使是那些堅持使用傳統體育博彩公司和/或線上體育博彩公司的人，在沒有某種促銷活動可以利用的情況下，貨比三家總是明智之舉。

例如，截至撰寫本文時，DraftKings 提供的愛國者隊 +3.5 讓分盤賠率為 -118，而海鷹隊 -3.5 讓分盤賠率為 -102；另一方面，Fanduel 提供的愛國者隊讓分盤賠率為 -112，而海鷹隊讓分盤賠率為 -108。因此，如果沒有優惠活動，也沒有理由偏向某個網站，如果您看好愛國者隊，您會選擇 FanDuel；如果您看好海鷹隊，那麼您應該選擇 DraftKings。

同樣，線上體育博彩網站的賠率也反映了類似的情況；DraftKings 只給愛國者隊開出了 +150 的直接獲勝賠率，而 FanDuel 則為 +158（一些網站甚至提供更高的賠率來投注愛國者隊直接獲勝）；另一方面，如果你想投注海鷹隊，那麼在 DraftKings 上你只需下注180 美元，而在 800 美元，則需要贏得 180 美元，而 FanDuel 180 美元。美元才能贏得同樣的金額。

在總分投注方面也存在差異，DraftKings 似乎認為這場比賽的總分不太可能超過 44.5 分，因為如果你想投注總分超過 44.5 分，只需下注 105 美元即可贏得 100 美元；而在其他網站上，你通常需要下注更多。當然，在 DraftKings 上，如果你想投注總分低於 44.5 分，則需要下注 115 美元，而大多數其他網站的投注額都低於這個數字。

這種差異可能是由於 DraftKings 使用的模型造成的，也可能是由於已經收到的投注導致他們調整了賠率，但與其他網站相比，他們似乎認為最可能的結果是海鷹隊贏得一場非常接近但得分很低的比賽。

鑑於我剛才舉的關於比較賠率的例子（那實際上是我拿出來的第一個遊戲），可以推斷，如果預測市場要具有任何比較價值，那麼這種價值可能就在於比較賠率（一般而言），並且可能在於冷門賠率。

與其他投注類型進行比較

超級盃未來展望

二元期權市場吸引我的一點是，它能提供比傳統體育博彩公司更高的賠率，尤其是在預測未來事件方面；我想它們之所以被稱為“預測市場”，肯定是有原因的。因此，我打算看看 DraftKings 上的超級盃期貨，並將其與 PolyMarket 提供的賠率進行比較。

期貨投注的好處在於，我們甚至不需要知道莊家優勢就能明白哪條賠率更好；我們只需要比較賠率並考慮手續費即可。

例如，假設我想選擇巴爾的摩烏鴉隊贏得本賽季的超級碗；截至撰寫本文時，DraftKings 的賠率為 +1000，這意味著我可以下注 100 美元，如果烏鴉隊贏得超級碗，我將獲得 1000 美元的利潤。

有趣的是，PolyMarket 的收費結構是這樣的：冷門投注的手續費更低。在 PolyMarket 上，巴爾的摩烏鴉隊贏得超級盃的平均賠率為 0.08 美元，這意味著我投注 100 美元，扣除手續費後，可以贏得 1184.60 美元（利潤為 1084.60 美元）。當然，手續費是每 100 手 0.44 美元，而 100 美元相當於 12.5 手，因此這筆交易的手續費（預先收取）為 12.5 * 0.44 = 5.50 美元。

這樣一來，我們只需將這些沉沒成本考慮在內，然後比較以下內容：

投入100美元，贏取1100美元

對比

投入105.50美元，贏取1184.60美元

1100/100 = 11倍

1184.6/105.50 = 11.228436x

換句話說，如果我想賭烏鴉隊贏得超級碗，那麼在 PolyMarket 上投注會比在 DraftKings 上投注更好。

當然，截至撰寫本文時，Fanduel 給烏鴉隊的賠率為 +1300，所以我們無需進行太多分析就能立即知道，在 Fanduel 上選擇烏鴉隊比在 PolyMarket 上選擇烏鴉隊要好。

另一個 PolyMarket 完全不適用的例子是投注像克利夫蘭布朗隊贏得超級碗這樣極冷的比賽。 DraftKings 目前為布朗隊提供的賠率為 +20,000，而 PolyMarket 根本無法處理如此高的賠率。

我發現一個始終不變的規律（與 PolyMarket 上的情況不同），那就是洛杉磯公羊隊超級碗奪冠的賠率在所有平台上都穩定在 +500。換句話說，如果你下注 100 美元，如果他們最終贏得 NFL 總冠軍，你將贏得 500 美元。而 PolyMarket 上的公羊隊奪冠股票價格為每股 0.18 美元，這意味著 100 美元的股票投資最終只能獲得 529.50 美元的回報，其中 429.50 美元是利潤。

顯然，在 PolyMarket 上，這個提議要糟糕得多，因為 18%（0.18 美元的二元期權，結果為“是”）遠大於體育博彩公司 +500 賠率所代表的 16.67% 的隱含概率，因此，即使不考慮虧損時仍需支付手續費，PolyMarket 也立即變得更糟。

事實上，無需考慮手續費，快速比較不同賠率的一個方法是：直接查看最佳賠率的隱含機率，並將其與 Polymarket 的賠率進行比較。如果將 Polymarket 二元期權（是）的賠率轉換為百分比，且該百分比高於體育博彩公司提供的隱含機率，則 Polymarket 明顯更差。如果 Polymarket 轉換後的百分比低於隱含機率，則需要考慮手續費的影響才能確定哪個賠率更優，例如巴爾的摩烏鴉隊的例子。

綜上所述，截至9月7日星期一，讓我們將一些可用的線路與PolyMarket進行比較，看看哪個更差，哪個更好：

以上表中的閃電隊為例，我們找到了第一個例子，說明 PolyMarket 在這個期貨投注上可以勝過所有其他體育博彩公司。在 Caesars，我們投注 100 美元，期望盈利 1800 美元。而在 PolyMarket，100 美元的投注可以盈利 1892.2 美元，但是我們需要支付 5.60 美元的手續費才能獲得這些投注額，因此最終的賠率約為 1892.2/105.6 = 17.9186 倍（四捨馬克五入），低於 Caesars 的 18 倍。

**此時，我們已經深入探討了體育博彩賠率，以至於 PolyMarket 都無法正確處理這種情況。也就是說，理論上可能存在一些“最佳賠率區間”，例如，如果賭場賠率在 +5000 到 +9500 之間，而 PolyMarket 的賠率為 1%，那麼 PolyMarket 可能是更好的選擇。

在扣除手續費後，就這些期貨而言，我們只找到一個例子（底特律雄獅隊奪得NFL總冠軍），在這個例子中，PolyMarket 的賠率比目前最大的幾家體育博彩公司提供的任何直線賠率都更優。話雖如此，我相信我還可以深入研究其他體育博彩公司，或者尋找一些促銷活動，從而找到在某些博彩公司投注雄獅隊更划算的方案。

反過來呢？

對於賠率極低的超級盃未來賽事，我們發現 PolyMarket 的表現總是更差，因為只要賠率達到 +10000 或更高，PolyMarket 基於百分比的模型就無法處理這種情況。然而，反過來也應該成立：如果博彩公司的賠率低於 -10000，那麼根據定義，PolyMarket 的表現應該會更好，因為根本無法下注如此高的賠率。

遺憾的是，至少就本次調查而言，情況並非如此。對於所謂的“穩贏之選”，PolyMarket 似乎最終會將其從列表中移除，或者一開始就根本沒有提供；任何需要在 DraftKings 上進行大筆下注的比賽，在 PolyMarket 上都找不到。看來，至少在體育賽事方面，PolyMarket 不願提供任何“穩贏之選”，而這正是 PredictIt 的一個潛在漏洞。

球員道具投注？

接下來，我們來看一些球員道具投注，並將其與 DraftKings 的賠率進行比較。再次強調，只要我們比較的是同類賠率（例如超級盃未來投注），實際機率就無關緊要。

再次強調，我們不可能分析所有球員道具投注，但由於我們只打算比較一家體育博彩網站（DraftKings）和PolyMarket，因此我們甚至可能不會獲得傳統體育博彩網站上最佳的賠率。因此，整體趨勢應該能夠顯示DraftKings是否總體上優於PolyMarket。

DraftKings目前為愛國者隊/海鷹隊的比賽中，四分衛薩姆·達諾德（Sam Darnold）傳球達陣超過兩次開出了+107的賠率，這意味著100美元的投注將獲得207美元的回報，其中107美元為盈利。即使不考慮在PolyMarket投注失敗會損失手續費，同樣情況下，PolyMarket的投注成功回報也只有198.02美元，這使得PolyMarket在這項投注上明顯遜色。

如果你想讓新英格蘭愛國者隊的德雷克梅耶傳球達陣超過兩次，那麼 DraftKings 的賠率為 +128，這意味著贏了可以贏 228 美元；相反，PolyMarket 的賠率為 43%，這意味著贏了只能贏 224.86 美元，這更糟。

DraftKings 預測德雷克梅耶的傳球碼數將超過 250 碼，賠率為 +146，因此投注 100 美元可獲得 246 美元的回報，其中 146 美元為盈利。 PolyMarket 則給出的回報為 267.50 美元；然而，這相當於 2.78 個（四捨五入）投注單位，每個單位的手續費為 1.38 美元，總計 3.83 美元。也就是說，您需要承擔 103.83 美元的風險，才能獲得 167.50 美元的潛在利潤。讓我們來分析一下具體情況：

246/100 = 2.46x

267.50/103.83 = 2.576x

因此，就這項特定投注而言，PolyMarket 實際上更勝一籌。

當然，PolyMarket 會發出「您的訂單可能無法完全成交」的通知，這意味著，與 DraftKings 不同，在 DraftKings 上您可以隨時下注，而 PolyMarket 市場上可能沒有足夠的股票出售，因此無法完成該下注。

四分衛的表現通常是達陣投注的熱門投注對象，所以我們挑選幾場其他比賽來分析一下。

在49人隊對陣公羊隊的比賽中，DraftKings 開出的馬修·斯塔福德傳球達陣2次以上的賠率為-154，這意味著100美元的投注可能帶來64.93美元的利潤；相比之下，Polymarket 的賠率為59%，這意味著你可能獲得165.42美元的回報，但你必須考慮到賭注為失敗。

DraftKings 為 Brock Purdy 傳球超過兩次達陣的賠率為 +103，而 PolyMarket 的賠率為 50%，因此即使不考慮費用，PolyMarket 的賠率也明顯更差。

粗略瀏覽一些其他傳球達陣相關的投注選項，發現情況大同小異。事實上，我發現有些投注（例如獵鷹隊/鋼人隊的比賽）中，PolyMarket 相對於投注金額的潛在回報而言，表現甚至比 DraftKings 差很多。

此外，我還瀏覽了一些其他接球和衝球相關的道具投注，看來 DraftKings 確實是更好的選擇，這似乎是普遍規律。

預測市場有哪些好處？

當然，我們不能對預測市場完全持悲觀態度，因為它們確實有一些潛在的好處，這取決於你的情況。

首先，在一些體育博彩尚未合法化的州，預測市場要么是合法的，要么沒有受到特別的打擊，因此對於那些想要參與事實上的體育博彩的人來說，這可能是他們唯一可用的選擇，因為他們可能無法訪問 DraftKings 或類似的網站。

PolyMarket的另一個優勢在於，與大多數體育博彩網站不同，它並不局限於體育賽事。與PredictIt類似，PolyMarket也提供政治博彩市場；此外，它還提供加密貨幣、天氣、科技、文化和經濟等其他領域的博彩市場。

這是否算得上優勢尚有爭議，但二元選擇權允許持有者在交易完成前透過賣出選擇權退出。例如，如果你買入100份「巴爾的摩烏鴉隊奪得超級盃」的選擇權，而烏鴉隊賽季初就取得了四連勝，那麼這批選擇權的價值自然會增加。換句話說，人們會認為烏鴉隊贏得超級盃的可能性更大。

在體育博彩公司投注超級碗，當然，你可以把彩票賣給別人（如果是實體彩票），或者你可以以約定的價格讓別人購買你在網上投注的份額，但這種事情在期權市場是常態，而不是例外。

當然，賣出選擇權並不一定意味著獲利。畢竟，如果你的選擇權獲利了，押注烏鴉隊贏得超級碗，那是因為近期的事件讓烏鴉隊奪冠的可能性看起來更大——所以你可能不想退出；另一方面，如果烏鴉隊表現不佳，期權市場確實能讓你以比傳統體育博彩更小的損失退出。

當然，根據最近的事件，市場可能會開始高估烏鴉隊，從而導致在任何給定時間，該期權結果為“是”的概率超過實際結果為“是”的概率，因此，與烏鴉隊要么贏得總冠軍要么輸掉總冠軍的傳統體育博彩相比，你或許能夠以更高的價值出售該期權。

預測市場/可利用性的最佳策略

正如我們在 PredictIt 的文章中討論的那樣，最佳投注策略通常與市場效率低下和/或人們基於自身意願而非實際可能性進行投注有關。我認為在體育預測中，出現此類機會的機會相對較少，因為如果有人簡單地假設博彩公司通常知道自己在做什麼，那麼任何效率低下的情況都會很快被人們根據某種二元選擇（即“是”）的傾向性進行修正，從而使二元選擇結果為“是”的概率更接近博彩公司的相應賠率。

因此，最好的機會通常存在於體育之外；正因如此，我認為我們看到 PolyMarket很少比傳統體育博彩公司更好，如果有人願意在多家博彩公司比較賠率，這一點就更加明顯了。

然而，對於那些願意花時間研究其他類型的二元市場，或是懂得如何尋找市場低效率之處的人來說，多市場或許能帶來一些收益。這與體育博彩類似，你只需要比競爭對手更了解相關知識。

例如，在 PolyMarket 上，你可以選擇《俠盜獵車手 VI》的發布日期，該日期已經公佈。如果你相信 Rockstar Games 提供的 11 月 19 日發售日期，那麼任何包含之後日期的二進位都應該是免費的。雖然這個二進位檔案幾乎肯定會顯示“是”，但它尚未顯示，所以它仍然是一種選擇。我猜有些人只是想以防萬一，所以樂意把它兌換成現金。

撇開其他因素不談，最好的策略或許是等待下一屆美國總統大選（或你所在國家類似的選舉季），並期待能獲得一些確定的結果，類似於 PredictIt 這樣的平台。就像在體育博彩網站上購物一樣，人們也可以在預測市場中貨比三家，以便找到購買任何二元期權的最佳價格。

結論

總之，我認為預測市場（至少就 PolyMarket 而言）的費用普遍過高，因此總體而言不如傳統體育博彩平台。如我們所見，除了少數例外情況（而且即便有例外，也未必能達到預期利潤），在同等條件下，體育博彩平台通常比預測市場提供更高的賠率。

也就是說，如果有人想參與體育博彩，並且居住在可以訪問預測市場但尚未合法開設體育博彩公司的地區/州，那麼他們可能會傾向於選擇前者。就超級盃未來投注而言，就像底特律雄獅隊的情況一樣，我們也看到了一個例子（截至撰寫本文時），預測市場提供的潛在回報優於（快速搜尋後得出的）最佳體育博彩公司，但這無疑是體育博彩公司優於預測市場這一普遍規律的例外。

此外，體育博彩公司經常會提供非常誘人的促銷活動，或至少是相當不錯的優惠，這些活動能為玩家帶來優勢或略微降低莊家優勢。而預測市場要達到類似的效果，只能透過降低效率來實現。例如，我們之前曾報道DraftKings曾經推出的一項利潤（如預期）高得離譜的促銷活動。

總而言之，對於能夠使用常規體育博彩網站的玩家來說，這並非理想的投注方式，尤其是對於那些不太可能貨比三家的休閒玩家而言。對於經驗豐富的玩家來說，與體育博彩網站相比，預測市場或許偶爾能帶來一些價值，但這終究只是例外，而非普遍現象。

撰寫者: Mission146